|

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là gì? Nó được tính như thế nào?

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là gì? Nó được tính như thế nào?

Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?
Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?

Các công ty cần huy động các nguồn tài trợ khác nhau để đáp ứng nhu cầu tài trợ đầu tư và kinh doanh. Vì vậy, các khái niệm liên quan đến chi phí vốn bình quân (WACC) rất thú vị.

vì thế, Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?? Ý nghĩa, công thức và tính chất của WACC là gì? Hãy cùng chúng tôi tìm hiểu thêm các vấn đề liên quan đến WACC qua các bài viết sau.

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là gì? Nó được tính như thế nào?
Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là gì? Nó được tính như thế nào?

Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?

Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì? Do đó, WACC là viết tắt của Chi phí vốn bình quân gia quyền (còn được gọi là Chi phí vốn bình quân). WACC được tính là chi phí bình quân gia quyền dựa trên loại vốn mà công ty sử dụng.

Các loại vốn đó bao gồm: trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu phổ thông, nợ hoặc các khoản nợ dài hạn khác, v.v., được tính toán dựa trên WACC.

Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?
Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?

Đây thực chất là chi phí cơ hội sử dụng vốn của nhà đầu tư và sẽ được tính toán dựa trên số vốn mà họ đang sử dụng để đầu tư vào công ty.

Một số khái niệm liên quan đến WACC

Chỉ số WACC là gì?

Chỉ số WACC là một chỉ số cho biết một công ty cần phải trả bao nhiêu cho mỗi đô la vốn của các nhà đầu tư.

Vốn của một công ty sẽ luôn bao gồm vốn thanh toán và nợ. Đối với các nhà đầu tư, chủ sở hữu vốn cổ phần hoặc người cho vay, tất cả họ đều mong đợi tạo ra một số nguồn lợi nhuận từ số tiền đầu tư.

Vốn được coi là lợi nhuận mong muốn nhất của chủ sở hữu và chủ nợ.
Chỉ số WACC cũng có thể được hiểu là tỷ lệ chiết khấu dựa trên rủi ro so với đồng tiền đầu tư.

Nếu giá trị WACC tính toán cao hơn khoản đầu tư sinh lời, công ty phải trả cổ tức hoặc mua lại trái phiếu và cổ phiếu, nhưng không thể đầu tư tiền vào các dự án lớn khác.

Tỷ lệ chiết khấu WACC là gì?

Tỷ lệ chiết khấu WACC là tỷ lệ được sử dụng để so sánh giá trị của số tiền nhận được trong tương lai với giá trị của số tiền nhận được ngày hôm nay.

Tỷ lệ chiết khấu thường được sử dụng để so sánh và tính toán chi phí vốn hoặc chi phí cơ hội của vốn.

Chi phí vốn được hiểu là cái giá phải trả để sử dụng một nguồn vốn và cũng có thể được coi là tỷ suất lợi nhuận tối thiểu cần thiết để một công ty có thể thực hiện các dự án đầu tư mới.

WACC làm gì?

Biết được WACC là gì chắc hẳn bạn đã phần nào hiểu được WACC làm gì. Ngoài ra, WACC được sử dụng cho các mục đích sau:

“WACC là một yếu tố quan trọng trong tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để tính giá trị hiện tại ròng của một doanh nghiệp”

Thuật ngữ này cũng được sử dụng để đánh giá các cơ hội đầu tư vào các công ty, tổ chức kinh doanh. Vì vậy, nó giống như một loại lợi nhuận tối thiểu và chi phí cơ hội cho công ty đó;

Ngoài ra, WACC cũng thường được nhiều doanh nghiệp sử dụng để tính lợi nhuận tối thiểu khi đánh giá các vụ sáp nhập và mua lại.

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) nghĩa là gì?

Ngoài khái niệm về WACC thì ý nghĩa của WACC cũng là một trong những điều quan trọng bạn cần biết để hiểu rõ hơn về WACC. Dựa trên tính toán của WACC, chúng ta có thể biết chi phí mà một công ty phải trả để đảm bảo một đô la tài trợ.

Vốn chủ sở hữu và nợ là hai thành phần quan trọng của vốn của một công ty. Chủ sở hữu và người cho vay mong đợi một số tiền lãi nhất định dựa trên vốn hoặc tiền họ đầu tư. Bởi vì chi phí vốn là lợi tức kỳ vọng của các chủ nợ và nhà đầu tư. WACC là một con số đại diện cho lợi nhuận mà các cổ đông (chủ sở hữu vốn cổ phần) và các chủ nợ mong đợi nhận được.

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) nghĩa là gì?
Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) nghĩa là gì?

Trong nội bộ, các giám đốc sẽ dựa vào các chỉ số WACC nội bộ để đưa ra quyết định. Ví dụ, khả năng kinh tế của việc mở rộng cơ hội hoặc các vụ sáp nhập khác. Vì là tỷ lệ chiết khấu nên WACC được sử dụng cho các dòng tiền rủi ro giống như toàn bộ công ty.

Nếu WACC cao hơn tỷ suất sinh lợi, công ty nên trả cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu thay vì đầu tư vào các dự án.

Công thức tính WACC chính xác nhất

Công thức tính của WACC là gì? Công thức tính của WACC như sau:

WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 – Tc)

Trong:

  • Thứ hai: được hiểu là giá trị thị trường của tổng vốn cổ phần.
  • bức tranh: là tổng nguồn vốn dài hạn của công ty.
  • Hồi đáp: chi phí vốn chủ sở hữu.
  • đơn giảnGiá trị thị trường của tổng số nợ của công ty.
  • bức tranh: Tổng nguồn vốn dài hạn của công ty.
  • đường bộ: Chi phí sử dụng nợ.
  • TC: Thuế thu nhập doanh nghiệp.
Công thức tính WACC chính xác nhất
Công thức tính WACC chính xác nhất

E/V trong công thức trên là tỷ lệ tài trợ vốn chủ sở hữu và D/V là tỷ lệ tài trợ nợ.

điều kiện [(E / V) * Re] Công thức WACC thể hiện giá trị gia quyền của vốn liên kết vốn, trong khi [(D / V) * Rd * (1-Tc)] sẽ đại diện cho giá trị gia quyền của vốn liên kết nợ.

Ví dụ về cách tính chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC)

Dưới đây là một ví dụ để bạn có thể hiểu rõ hơn WACC là gì?

Tổng số vốn của công ty cổ phần là 8 tỷ đồng, được hình thành từ các nguồn vốn như sau:

STT thủ đô giá trị phần(%)
người đầu tiên khoản vay 3600 45
2 Vốn chủ sở hữu (lợi nhuận giữ lại và cổ phiếu phổ thông) 4240 53
3 cổ phiếu ưu đãi 160 2
tất cả các 8000 100

Số vốn nói trên được coi là tối ưu.

Công ty dự kiến ​​huy động thêm 2 tỷ đồng vào quỹ đầu tư trong năm tới. Việc huy động sẽ được thực hiện theo cơ cấu vốn tối ưu. Trong đó, công ty dự kiến ​​lãi tái đầu tư là 1,06 tỷ đồng.

Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế được tính là 10%/năm, 10,3%/năm là chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi và 13,4% là chi phí sử dụng lợi nhuận giữ lại.

Từ đó, WACC do công ty đầu tư có thể được tính như sau:

Chi phí vốn vay sau thuế = 10% x (1 – 25%) = 7,5%.

WACC = (45% x 7,5%) + (2% x 10,3%) + (53% x 13,4%) = 10,55%

(Theo giáo trình “Tài chính doanh nghiệp”, NXB Kinh tế Tài chính)

Hiểu bản chất của WACC như thế nào?

Sau khi hiểu được khái niệm WACC nghĩa là gì, tiếp theo chúng ta cùng tìm hiểu bản chất của WACC là gì?

Nói rộng ra, một công ty sẽ tài trợ cho tài sản của mình dưới dạng vốn chủ sở hữu hoặc nợ. WACC là chi phí trung bình của các loại tài trợ này và mỗi phương thức tài trợ sẽ được chia theo tỷ lệ để sử dụng trong một tình huống cụ thể. Chúng ta có thể xác định số tiền lãi theo cách này để thấy rằng công ty có nợ cho mỗi đô la đầu tư.

Để giúp hiểu WACC là gì, hãy thử tưởng tượng một công ty là một nhóm tiền. Khi tiền đến từ hai nguồn khác nhau, vốn chủ sở hữu và nợ. Tiền thu được từ hoạt động kinh doanh của công ty sẽ không được coi là nguồn thứ ba vì sau khi công ty đã trả hết các khoản nợ, phần tiền còn lại sẽ được công ty giữ lại và sẽ không được trả lại cho các cổ đông của công ty. Công ty (có cổ tức) đại diện cho các cổ đông này.

Hiểu bản chất của WACC như thế nào?
Hiểu bản chất của WACC như thế nào?

Ví dụ: người cho vay yêu cầu các công ty trả lại 10% số tiền mà công ty đã vay và các cổ đông, chẳng hạn, yêu cầu ít nhất 20% lợi tức đầu tư để họ có thể giữ cổ phần của mình trong công ty. Các dự án được tài trợ bởi nhóm của công ty sau đó sẽ phải trả lại 15% để đáp ứng các nghĩa vụ vốn chủ sở hữu và nợ. Vậy WACC ở đây sẽ là 15%.

Nếu một dự án mà công ty đầu tư 100 đô la, các cổ đông đóng góp 50 đô la và các chủ nợ đóng góp 50 đô la là số tiền duy nhất trong nhóm đáp ứng lợi nhuận kỳ vọng của các cổ đông và người cho vay, thì dự án phải tạo ra 5 đô la lợi nhuận mỗi năm cho các công ty cho vay 10 đô la mỗi năm. năm cho các cổ đông của công ty. Điều này đòi hỏi công ty phải có tổng lợi nhuận hàng năm là 15 đô la hoặc WACC là 15%.

Cách sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền

Các nhà phân tích chứng khoán thường sử dụng WACC để đánh giá giá trị của các khoản đầu tư và quyết định mua cổ phiếu nào.

Ví dụ: WACC có thể được áp dụng trong phân tích dòng tiền chiết khấu dưới dạng tỷ lệ chiết khấu để dòng tiền trong tương lai đạt được giá trị hiện tại ròng của công ty. Chi phí vốn trung bình cũng có thể được sử dụng làm tỷ lệ hoàn vốn sàn mà các nhà đầu tư và công ty sử dụng để đo lường hiệu suất ROIC. Họ cũng cần tính toán giá trị kinh tế gia tăng.

WACC thường được các nhà đầu tư sử dụng như một thước đo xem một khoản đầu tư có đáng giá hay không. Có thể hiểu đơn giản như sau, WACC là tỷ suất sinh lợi tối thiểu mà một công ty có thể mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư.

Để có thể xác định được nhà đầu tư cũng như tỷ lệ hoàn vốn đầu tư riêng lẻ của nhà đầu tư, công ty chỉ cần loại WACC ra khỏi tỷ lệ phần trăm lợi nhuận.

Ví dụ: giả sử công ty có lợi nhuận là 20% và WACC là 11%. Điều đó có nghĩa là lợi nhuận 9% trên mỗi đô la cho công ty. Hoặc, khi một công ty chi 1 đô la, 9 xu giá trị được tạo ra.

Ngoài ra, nếu WACC cao hơn lợi nhuận của công ty, thì công ty sẽ mất giá trị. Nếu một công ty có WACC là 17% và lợi nhuận là 11%, công ty sẽ mất 6 xu cho mỗi đô la chi tiêu. Điều đó cho thấy các nhà đầu tư tiềm năng đang đặt tiền của họ vào những nơi tốt hơn.

WACC có thể được sử dụng để kiểm tra thực tế cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, WACC ít gây rắc rối hơn đối với nhà đầu tư bình thường vì đây là phép đo phức tạp đòi hỏi nhiều thông tin chi tiết từ các công ty.

Việc tập trung tìm hiểu WACC là gì, tầm quan trọng của nó và cách tính WACC sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn, vì WACC sẽ xuất hiện trong báo cáo của các công ty chứng khoán.

Hạn chế của chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC)

Vậy ngoài những ưu điểm do WACC mang lại thì WACC còn hạn chế gì?Công thức tính chi phí sử dụng vốn bình quân WACC tưởng chừng như đơn giản nhưng thực tế không phải vậy. Những người khác nhau có thể báo cáo những con số này khác nhau do các giá trị không nhất quán của các yếu tố như chi phí vốn chủ sở hữu.

Do đó, mọi người thường không nhìn vào WACC một mình mà kết hợp nó với các số liệu khác để xem liệu nó có đáng để đầu tư vào công ty hay không.

Tóm lại là

Bài viết trên đã giới thiệu chi tiết đến bạn đọc WACC là gì cũng như các khái niệm liên quan đến WACC như ý nghĩa, tính chất, công thức tính,… Hi vọng sẽ giúp ích được cho mọi người hiểu rõ về WACC.

biên tập thông tin Lamchutaichinh.vn

Rate this post

Similar Posts

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *